365bet体育投注地,创业板登记制度下的“十八罗汉”之一的风尚文化正在崩溃

9月9日开始,创业板登记制度下首批新股之一的风尚文化在盘中交易中下跌超过3%,跌破发行价,最低至133.7元,这使风尚文化成为当年的新股。登记制度下的第一笔破损股份。
风尚文化的发行价为每股138.02元,涨幅较高,主要是因为风尚文化的发行量仅为1802万股,发行价对应于扣除发行人2019年一次损益后的金额较低。发行后市盈率是41.20倍,因此低于中国证券指数有限公司上月发布的静态静态平均市盈率。
股份制改革后,市场机制开始发挥作用,上市公司的价值快速反应。从历史上看,创业板股票在市场开盘后(2010年1月28日)将近三个月以来首次跌破发行价,而在市场开盘后的三个月(2019年11月6日)则首次跌破科技创新委员会,有一种情况是股票跌破发行价。
迫使一级市场的估值回归理性
新股的下跌也是市场机制的体现。从欧美等发达的资本市场的角度来看,新股在上市初期就屡见不鲜,纳斯达克和香港联交所等国际市场都有一定比例的跌幅。第一天。以纳斯达克为例:截至2013年,纳斯达克开盘时的破损百分比为17.2%,毕业首日的破损百分比达到26.52%。
一位业内人士在接受《中国商业报》记者采访时表示,由于广泛关注改革高增长企业市场以确保预选,线下询价可能会导致较高的询价结果,发行价反映了投资者的评估。该公司的。期望。
数据显示,GEM登记改革后的首批18家公司的P / E为19.08至59.74,平均市盈率为39.25,中位数为37.91。
业内人士还表示,新股的初始表现将延续到发行结束,这将有助于市场继续在发行价格联动中扮演市场的角色,有效地促进需求价格的市场化和专业化并促进返回主要市场原因的初步评估。
“随着发行后规范化和注册系统的加速,发现现象的出现对后续公司的质量提出了更高的要求,从而进一步测试了中介机构的专业技能,凝聚了中介机构的职责并有助于优化市场他说:“增加了创业板市场的弹性,促进了更加成熟和完整的资本市场。
奉上文化发行价较高
招股书显示,风尚文化是一家文化创意公司.2017年至2019年,风尚文化的营业收入为2.06亿元,5.73亿元和9.12亿元,净利润分别为53955.65万元和1.36亿元。本次公开发行股票募集资金为2.54亿元,主要用于创意制作和应用中心的大型建设项目。
此次风尚文化的发行价为每股138.02元,相对而言发行价相对较高,这与2019年发行人一次性获得的收益和亏损相吻合,是稀释后的市盈率较低的41.20。
截至2020年7月29日,松城演艺在可比上市公司中的静态市盈率是37.08倍,扣除后对应的静态市盈率是40.65倍,风玉竹扣除额的静态市盈率未曾有过。扣除后对应的静态市盈率的20.85倍是22.16倍。从价格绩效比的角度来看,凤山文化与松城表演艺术相同,但从松城表演艺术的角度来看,它远小于松城表演艺术。松城表演艺术公司在2017年至2019年的毛利率分别为63.19%,66.43%和71.39%,而同期上山文化的毛利率为49.05%,40.06%和40.62, 分别%。
对此,丰商文化表示,松城演艺的营业收入主要包括演出门票收入,经营模式与公司经营模式不同,毛利率不可比。可比较的风玉竹在2017年至2019年期间的毛利率为28.65%,30.17%和28.73%,而毛利率和物有所值均低于风尚文化。
风尚文化表示,报告期内公司毛利率较同行业其他同类公司更高的主要原因是:第一,公司以创意设计为核心,主要为客户提供创意,设计,生产等服务。服务。附加值较高,集成设备销售在丰玉珠等上市公司业务中所占的比例较高,因此收入较大,但毛利率较低。其次,公司具有较强的议价能力,相应的毛利率高于同行业的同类公司。
宝石然而,按照凤商文化经营范围的分类,其文化旅游表演,照明和山水艺术的毛利率呈现下降趋势,而大型文化表演活动则有一定的波动。。
2017年至2019年底,风尚文化应收账款账面余额分别为4,559万元,1.03亿元和1.66亿元,呈总体上升趋势,分别占应收账款的22.09%,18.07%和168%。同期营业收入。18.17%。